Reuters Fx Optionen

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Post-Trade-Verarbeitung kann nicht die glamourössten Bereich der Nance, konzentriert sich auf Resilienz, Risikomanagement und Skalierbarkeit, mit wenig von der Drama der Rückkehr Generation, die die Vorderseite charakterisiert Aber der Post-Trade-Raum in Devisen geht durch eine Renaissance von Sorten, viel davon von industriegeführten Initiativen getrieben, anstatt die direkte Kraft der regulatorischen Mandate. Im vergangenen Jahr allein, einige der Zu den bemerkenswertesten Entwicklungen gehören der Hinzufügen des ungarischen Forint zum CLS-Abwicklungssystem, die Entwicklung eines Clearing-Service für physisch ausgelieferte FX-Optionen und die Einführung eines Kompressionsdienstes für FX-Forwards und Swaps. Dies sind wichtige Schritte für eine langjährige Branche Erkanntes Abwicklungsrisiko die Möglichkeit, dass eine Gegenpartei als die bedeutendste Bedrohung nicht liefern könnte, aber jetzt auch andere Risiken anpacken wird. In den letzten Jahren wurde eine Anerkennung festgestellt, dass das Kontrahentenrisiko sowie das Abwicklungsrisiko verwaltet werden muss und das in vielerlei Hinsicht erfolgen kann, einschließlich Clearing, Kompression oder bilaterale Arrangements, sagt David Puth, Vorstandsvorsitzender von CLS Positiv, dass der Markt sich dafür entschieden hat, dies freiwillig an erster Stelle zu tun, anstatt nur von Regulierungsbehörden getrieben zu werden. Die Regulierungsbehörden scheinen sich bewusst von der Regulierung von FX mit der gleichen Geschwindigkeit wie Zins - und Kreditderivaten zurückzuhalten. Nach der Entscheidung des US-Finanzministeriums im Jahr 2012 auf Befreit FX Swaps und Forwards von der obligatorischen Clearing und dem Handel auf elektronischen Plattformen im Rahmen des Dodd-Frank Act, begannen die Teilnehmer, sich auf ein erwartungsvolles Clearing-Mandat für nicht lieferbare Forward-NDFs und FX-Optionen vorzubereiten. Aber sowohl die US - als auch die europäischen Regulierungsbehörden haben mit der Industrie konsultiert Beschlossen, nicht vorläufig vorzugehen. Eine Anzahl von Gründen wurde gegeben, einschließlich der Tatsache, dass nur eine Clearinghouse derzeit berechtigt ist, NDFs in Europa zu löschen, und nicht genug von dem Markt wird freiwillig gelöscht, um zu bestätigen, dass ein Mandat sein könnte Verhängt ohne Unterbrechung Die Verzögerungen bei der Neugestaltung der Neufassung der Märkte in der Finanzinstrumentenrichtlinie MiFID II haben ebenfalls eine Rolle gespielt, da es sich um MiFID II handelt, das äquivalente Plattformen für US-Swap-Ausführungseinrichtungen-SEFs einführt. Wir können Clearing-Mandate für FX-Produkte in der Zukunft sehen, aber wie wir in Tarifen und Kredit gesehen haben, müssen Sie die Systeme und Verfahren vorhanden und haben eine Ebene der freiwilligen Clearing stattfinden, bevor ein Mandat sinnvoll ist, sagt James Kemp , Geschäftsführer der globalen FX-Sparte der Global Financial Markets Association GFMA In den USA würde ein Clearing-Mandat auch ein SEF-Handelsmandat auslösen, das die Marktliquidität verzweigen könnte, wenn es vor MiFID II in Kraft tritt, das in keinem ist S Zinsen. Trotz der Entscheidung, sich auf ein Mandat auf beiden Seiten des Atlantiks zu behaupten, findet bereits ein gewisses Maß an freiwilligem Clearing statt. Seit der Markteinführung im Jahr 2012 hat sich der ForexClear-Service auf NDFs in 12 Währungen ausgeweitet Durchschnitt von 8.514 Trades pro Monat im Jahr 2015 Obwohl es schwierig ist, den derzeitigen Prozentsatz des globalen NDF-Handels abzuschätzen, ist es in diesem Stadium wahrscheinlich nur ein kleiner Teil der geschätzten 127 Milliarden täglichen Umsatz. Demand für das Clearing auf freiwilliger Basis Grundlage für die Zukunft kann nicht nur durch die Notwendigkeit, für ein eventuelles Mandat vorbereitet zu werden, sondern auch durch die ökonomischen Anreize für das Clearing, die durch separate Regelungen eingeführt werden, ins Leben gerufen werden. Basel III wird zum Beispiel höhere Kapitalanforderungen für nicht abgewickelte Derivate einführen Durch eine zentrale Gegenpartei CCP, während die Margin-Anforderungen für nicht zentral abgegrenzte Derivate ab September 2016 ablaufen werden. Trotz der Kosten und Ressourcen, die von Buy-Side - und Sell-Side-RMS benötigt werden, um auf eine CCP zuzugreifen, könnten Kapital - und Margin-Anforderungen letztlich erfolgen Zentrale Clearing billiger als eine bilaterale Exposition gegenüber einer Gegenpartei. Im Rahmen der bevorstehenden Kapitalregeln erwarten wir, dass Clearing die kostengünstigste Option ist, weil es den Marktteilnehmern ermöglicht, ihr Kontrahentenrisiko durch eine einzige Beziehung zu einer CCP zu verwalten, sagt Edward Hughes, Chefbetreiber von ForexClear bei anfänglichen Marginanforderungen für Nicht - NULL-NDFs und Optionen werden im September eingeführt, gefolgt von Variation Margin-Anforderungen für Swaps und Forwards im März 2017, und wir erwarten, dass Clearing allmählich weiter in Übereinstimmung mit diesen verabschiedet wird. Viele Praktiker glauben, dass solche ökonomischen Anreize einen natürlicheren Weg bieten Für den Markt, um sich an Clearing anzupassen, anstatt ein Mandat als stumpfes Instrument zu verwenden, um das Clearing zu erzwingen, bevor der Markt operativ betriebsbereit ist. Ein ähnlicher Ansatz wird wahrscheinlich für den Einsatz von elektronischen Plattformen in Europa genommen, da MiFID II Anreize für Benutze solche Plattformen. Es gibt subtile Gründe, warum der Handel auf regulierte Plattformen unter MiFID II migrieren wird, wie die Tatsache, dass, wenn Sie auf einer multilateralen Handelsfazilität handeln, Sie die Handelsreporting-Verpflichtung auf die Plattform entlassen, sagt Jodi Burns, globaler Regierungs - und Post - Handel bei Thomson Reuters Das gleiche gilt für das Clearing der einfacher und attraktiver wird es gemacht, um regulierte Plattformen und CCPs verwenden, desto wahrscheinlicher ist es, dass das Volumen migrieren wird. Die Erweiterung der ForexClear-Service auf FX-Optionen, erwartete später in diesem Jahr, Wird eine grundsätzliche Entwicklung für die Branche sein, da es umfangreiche Arbeiten zu einem geeigneten Clearing-Mechanismus für lieferbare FX-Instrumente gibt. Im Gegensatz zu NDFs, Zinsswaps und Credit Default Swaps sind FX-Optionen, Swaps und Forwards physisch abgewickelt, was eine viel größere Herausforderung darstellt CCPs. Nach den Grundsätzen des Ausschusses für Zahlungen und Marktinfrastrukturen und der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden müssen die CCPs eine eindeutige und einheitliche Abwicklung sicherstellen, die im Falle eines Ausfalls große Mengen an liquiden Mitteln zur Verfügung stellen müsste Nach einer detaillierten Analyse, die von der GFMA auf die potenziellen Liquiditätsengpässe geführt wurde, mussten die CCPs und die Kommunikation mit den Marktteilnehmern und den Zentralbankern führen. LCH Clearnet hat im vergangenen Jahr mit CLS zusammengearbeitet, um eine Clearing-Plattform für FX-Optionen zu erbringen. CLS wird eine neue Abwicklungssitzung erstellen Für LCH, um seine freigegebene FX-Optionsaktivität getrennt vom Kernsystem zu begleichen. Der Markt ist jetzt viel mehr vertraut mit dem Clearing, als es vor Jahren war, sagt Hughes Die Infra - struktur wurde gebaut, um das Clearing zu unterstützen, die Liquiditätsanalyse wurde durchgeführt und der Service für das Clearing und die Abwicklung von FX-Optionen wird mit CLS With entwickelt Diese drei Elemente vorhanden, die Industrie bewegt sich auf eine robuste Lösung. Bei der Erweiterung der Clearing, die Einführung eines Kompression Service für FX Swaps und Forwards wurde auch als eine wichtige Entwicklung bei der Verringerung der operativen und Kreditrisiko sowie Verbesserung Kapital-Effizienz Mit dem CLS - und Post-Trade-Technologie-Anbieter TriOptima im Oktober 2015 ermöglicht der neue triReduce-Service nicht freigegebene FX-Produkte von Kompression, während LCH Clearnet im Rahmen des Clearing-Service für FX-Optionen Kompression anbietet. Das Kompressionsprojekt war einer der größten Durchbrüche, die wir in den letzten Jahren gemacht haben, weil wir durch die Reduzierung des Brutto-Nominalwertes der FX-Portfolios ohne Veränderung der zugrunde liegenden Position einen klaren Weg für die Marktteilnehmer schaffen, um ihr Risiko sowie deren Kosten zu reduzieren Puth. Weitere Währungen an CLS bleibt auch in der gesamten Branche oberste Priorität Während die Hinzufügung des ungarischen Forint im November 2015 einen bedeutenden Meilenstein als die erste Währung, die dem System seit 2008 hinzugefügt werden soll, markiert ist, ist die Tatsache, dass schnell wachsende Währungen wie Der chinesische Renminbi und der russische Rubel sind noch nicht in CLS angesiedelt und stellen eine beträchtliche Quelle des Risikos dar. CLS ist verpflichtet, seine Währungsdeckung zu erweitern und steht im aktiven Dialog mit Behörden in China und der Türkei, aber positive Fortschritte in Russland wurden 2014 inszeniert Nachdem internationale Sanktionen gegen das Land verhängt wurden, um sich durch CLS zu begleichen, muss jede zukünftige Währung eine Reihe von strengen Förderkriterien erfüllen, einschließlich der Konvertibilität und der Nation der Abwicklung, die Änderungen an den gesetzlichen Rahmenbedingungen eines Landes erfordern können, die Zeit nehmen, um zu wirken. Es ist keine Frage, dass CLS bei der weiteren Internationalisierung von Renminbi eine Rolle spielen könnte und wenn die chinesische Regierung bereit ist, den nächsten Schritt zu machen, sind wir bereit, mit ihnen zusammenzuarbeiten, um die Währung auf dem CLS-Netzwerk zu starten, sagt Puth Nach der Gewährleistung der Nachgiebigkeit unseres Dienstes ist die Hinzufügung neuer Währungen und Teilnehmer unsere oberste Priorität. Bitcoin zu blockchain. Considering die Skepsis, mit denen digitale Währung Bitcoin behandelt wurde, da es von der geheimnisvollen Satoshi Nakamoto im Jahr 2009 enthüllt wurde, ist es vielleicht Ironisch, dass die Technologie, die es untermauert, jetzt das Thema der rasenden Investition in der Finanzdienstleistungsbranche ist. Die so genannte Blockkette ist ein verschlüsseltes öffentliches Ledger, das eine dezentralisierte Aufzeichnung von Transaktionen unterhält. Im vergangenen Jahr hat sich das Konzept eines verteilten Ledgers ausgelöst Eine Reihe von Industrieinitiativen, die dazu bestimmt sind, Marktteilnehmer zusammenzubringen, um mögliche Anwendungsfälle zu prüfen und zu prüfen. Die potenziellen Anwendungen der verteilten Ledger-Technologie sind endlos Letztlich ermöglicht Blockchain die Verteilung, Verifikation und Aufzeichnung von Transaktionsinformationen effektiver und schneller dezentral, was sowohl kostensparende als auch zeitsparende Effekte bedeutet, sagt David Rutter , Chef von R3, eine Bank-backed nationale Innovation rm, die Prüfung von Block-Ketten-Technologien. But während die Dynamik hinter Blockchain sammelt Tempo, einige FX Industrie Praktiker sind vorsichtiger, was darauf hindeutet, dass während der Technologie konnte signifikante Effekte, dort Ist es notwendig, sorgfältig vorzugehen, wenn es um ein globales Zahlungssystem geht. Blockchain ist eindeutig ein sehr kluges Stück Technik, aber ich denke nicht, dass es so einfach ist, wie manche Leute denken, besonders wenn man sich vorstellt, dass der gesamte Devisenmarkt auf einem einzigen System betrieben und abgewickelt wird und die damit verbundenen Risiken eine Branche warnen Veteran. Lesen Sie mehr von Exchange Magazine in der Know 360 app. World First schließt FX Optionen business. LONDON Währung Broker World First schließt seine Corporate-Optionen-Geschäft, sagte es am Mittwoch, in einem Umzug, die bis zu 50 Mitarbeiter in Großbritannien beeinflussen wird - basierte company. World Zuerst zitierte Veränderungen in seinem Geschäft, die mehr Wert auf Bereiche wie die Bereitstellung von Zahlungslösungen für Online-E-Commerce-Verkäufer, wo es starkes Wachstum hat. Das Unternehmen wird keine neuen Kunden an Bord oder vereinbaren alle neuen Optionskontrakte mit bestehenden Kunden mit sofortiger Wirkung, sagte es in einer Erklärung per E-Mail an Reuters. Wir werden alle ausstehenden Verträge in vollem Umfang ehren, während wir unseren Kunden weiterhin Vorwärts - und Spot-Lösungen anbieten. Das Unternehmen sagte auch, dass es versuchen würde, alle 50 Mitarbeiter, die von den Änderungen betroffen sind, wieder einzusetzen und keine Redundanzen vorzusehen. Währungsoptionen Verträge, Die Unternehmen das Recht haben, Währungen zu bestimmten zukünftigen Terminen zu bestimmten Preisen zu kaufen, sind Produkte mit höherem Risiko, die traditionell hauptsächlich von großen börsennotierten Unternehmen mit ihren Banken genutzt wurden. Allerdings haben Umfragen in den vergangenen zwei Jahren kleinere Exporteure gezeigt Importeure machen mehr Gebrauch von solchen Produkten, wie sie versuchen, die Kosten ihrer Währungsgeschäfte mit Hilfe von Brokern wie World First. Banking Forscher Ost und Partner sagen fast alle mittelständischen Unternehmen, die von Unternehmen wie Western Union WU N Oder Monex, sowie 20 Prozent der kleinen Unternehmen nutzen jetzt Optionen als Teil ihrer Absicherungsstrategien. Events wie im vergangenen Jahr s Brexit Abstimmung, die einen scharfen einmaligen Fall im Wert des Sterling verursacht, neigen dazu, zu großen Gewinnen führen Oder Verluste auf Optionsstrukturen. Berichterstattung von John Geddie und Patrick Graham Redaktion von David Goodman, Greg Mahlich.